理想汽車赴美IPO的“理想”能如愿嗎?

2020-07-16 13:46:18來源:牛牛觀察作者:

時機選擇喜憂參半,挑戰依然不容小覷。

中國造車新勢力的理想汽車,正式向美國資本市場發起了沖擊。

7月10日,理想汽車正式向美國證券交易委員會提交招股說明書,擬在納斯達克上市,最多募資1億美元。上市募得資金將主要用于研究和開發新品、資本支出等方面。但招股書暫未透露發行價區間、發行量等細節。

如果理想汽車順利登陸納斯達克,它將成為繼蔚來汽車之后,中國第二家在美國上市的造車新勢力公司。

在特斯拉、蔚來汽車近期股價大漲,中概股遭遇政策打壓等復雜的外部形勢下,理想汽車此番意欲登陸納斯達克,時機選擇如何評價?最后能否順利如愿以償?

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1. 凈虧損減少但行業競爭白熱化

理想汽車成立于2015年,是理想創立的一家新能源汽車公司,公司名最初為“車和家”,2019年3月,理想智造更名為理想,希望打造“沒有續航里程焦慮”的中大型SUV。

理想汽車在中國新能源汽車中的定位還是具有差異性的。它將重點放在售價在15萬元(約2.1萬美元)-50萬元(約7萬美元)的SUV領域。特別是在續航里程上具有一定的競爭力。

根據官方公布的數據,理想汽車旗下首款車型理想ONE采用較為復雜的增程式技術方案,可以實現NEDC綜合工況續航里程800公里,市區工況續航里程或將超過1000公里。毫無疑問,這將吸引到不少燃油車的客戶。

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另外,相對其他造車新勢力青睞代工模式不同的是,理想汽車堅持自建工廠,并且還建立了直營的銷售服務網絡。這些不同之舉將在多大程度上增強理想汽車的“護城河”,尚需時間作出進一步的觀察。

在中國新能源車和造車新勢力的排名中,理想汽車也還不錯。根據中汽數據終端零售數據,理想ONE今年上半年累計銷量為9666輛,排名中國造車新勢力前三名。根據乘聯會數據顯示,2020年上半年國內累計銷售的新能源車榜單中,理想ONE銷量排名第9位。

值得期待的是,理想汽車的虧損在逐漸的減少。根據招股書披露的數據,理想汽車2018年、2019年、2020年一季度營收分別為0、2.84億元、8.52億元;2018年、2019年凈虧損分別為15.32億元、24.38億元;2020年一季度凈虧損為7711萬元,上年同期凈虧損為3.58億元。

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相信隨著車輛銷量的增加,理想汽車的財務數據有望更加好看。

2. 即使成功上市但考驗才剛剛開始

理想汽車此時選擇赴美IPO,時機并不是非常之好。

好的是,特斯拉、蔚來汽車的股價不久又創出了新高,這說明資本市場對于有競爭力的新能源汽車公司還是非常之追捧的。

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在這種大氛圍之下,排名并不差的理想汽車去上市,有利于資本市場給出較高的估值。這對于那些急于退出的資金來說,也是一個好的消息。

不過,目前的納斯達克對于中概股來說,也有不少的挑戰。其中,影響最大的兩個因素是:

一是瑞幸咖啡的造假事件,讓中概股普遍承壓。此時上市的中概股更會受到更嚴厲的審視。要不李想也不會對瑞幸咖啡造假事件如此的憤怒了。

二是5月20日美國參議院通過《國外公司問責法案》,若正式實施后,倘若公司未有解決問題以及時滿足PCAOB的檢查要求,有可能被退市。

因此,理想汽車選擇此時去美國資本市場上市,確實不是一個很好的時點。

不過,根據一些公開信息來看,這也是在目前狀況下不得已而為之。理想汽車前幾輪的投資者需要找到更好的退出路徑。

而根據利歐股份此前在簽訂協議的表態,理想汽車與投資者之間可能有上市時間表的“對賭”,不完成的話對大股東以及理想汽車來說,則可能需要回購全部或部分股權,這對急需發展資金的理想汽車來說可是一件糟糕的事情。

那么,在A股上市不甚實際的情況下,選擇在納斯達克上市的成功性要高出很多。先解決眼前最為急迫的問題,如果能成功上市后,還能獲得一筆發展的資金,即使有監管等方面的挑戰和壓力,但也算一個不錯的抉擇。

當然,理想汽車也有可能此次遞表而無法成功上市的風險。

不管此次理想汽車能否成功上市,其實對于理想汽車來說,更為關鍵的是,要進一步提升自身產品的競爭力,提升用戶的體驗和需求滿足度。

唯有如此,才能擁有更多的消費者,才能有更加靚麗的財務報表,才能形成良性的循環。這也是新能源企業未來的生存之道。

關鍵詞:理想汽車IPO

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